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自考企业管理自学笔记六十九

2013-07-31 23:13来源:辽宁自考网 串讲笔记
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(1)标准离差主要是由各种收益可能值和期望值之间的差距决定的。

  (2)收益标准离差率(V)计算公式为:V=Q/E

  3)计算风险收益率,公式:风险收益率=风险价值系数×标准离差率

  4.投资收益率与收益标准离差率之间的存在一种线性的关系,即:

  Y=a+bX

  二、投资组合的风险

  1.投资组合的报酬是各种主权期报酬率的加权平均数。

  2.投资组合的风险,按性质包括两个方面:

  1)分散风险,也称为非系统性风险;

  2)不可分散风险,也称系统性风险,通常用“贝它系数”来衡量。

  3.投资组合风险报酬,是投资者因承担不可分散风险而要求的,超过时间价值的一部分额外报酬。

  第五节资金成本

  一、资金成本的含义和作用

  1.资金成本就是企业取得使用资金而付出的代价,包括资金占用费和资金筹集费用,公式:

  1)K=D/P×(1-F)

  2.资金成本的作用:是筹资决策的重要依据;是投资决策的重要依据;是评价企业经营成果的依据。

  3.资金成本率的高低成为衡量企业投资收益率的最低标准。

  二、各种资金来源的资金成本

  1.债券成本

  2.优先股的成本,是在税后支付的。

  3.普通股的成本,投资风险最大,成本率也最高。

  三、综合资金成本,即加权平均的资金成本率。

  四、最优资金结构

  1.企业的综合资金成本包括两个因素:

  1)权数,即资金结构;

  2)各项个别资金的成本。

  2.最优的资金结构通常采取测定不同方案的综合资金成本率的办法加以选择。


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